安溪铁观音集团离奇赚钱术净利润背离中茶协数据

　　环境代工普遍，流通领域终端销售管理混乱，品牌缺乏有效的认知福建安溪铁观音集团如今的境况，真实反映了国内茶商的尴尬。《金证券》记者发现，就是这样一家冲刺茶叶第一股的铁观音茶企，竭力粉饰IPO募股文件的过程中，一不小心化妆过头公司净利润增长情况和中国茶叶流通协会提供的数据出现明显矛盾，净利润暴涨背后亦存在诸多疑问。

　　收入惨跌净利离奇暴增

　　铁观音由福建安溪人发明于1725－1735年间，是中国十大名茶之一乌龙茶类的代表。不过，《金证券》从福建茶叶界了解到，安溪铁观音集团在安溪当地并非一手遮天，八马茶叶、华祥苑、中闽魏氏等茶企均是行业中有力的竞争者。

　　比起其他地方，安溪对铁观音的价格监测更加合规，茶叶价格也比较稳定。当地茶商这样评价这两年安溪对铁观音市场的扶持。

　　不过《金证券》记者却发现，在茶叶价格稳定、收入节节败退之下，安溪铁观音集团2011年净利润同比增幅却接近九成。

　　招股书披露，2009年度－2011年度，公司营业收入分别为2.27亿元、1.68亿元和9097.90万元，营业成本分别为1.17亿元、9059.87万元和5119.11万元；同期，公司净利润分别为1774.71万元、2629.11万元及4889.38万元，其中2010年同比增长48.14%，2011年同比增长85.97%；而公司经营活动产生的现金流量净额分别为2392.25万元、3342.86万元和5647.36万元，现金流充沛。

　　究竟是什么原因导致公司净利润出现暴发式增长？

　　对此，安溪铁观音集团解释，净利润增长主要是由于直营店销售的增加。直营店以零售价对终端消费者销售，与其他销售渠道相比，销售毛利率最高，平均达到67.93%，且直营店销售比重由2009年的9.33%上升至2011年的14.50%。《金证券》注意到，截至2011年12月31日，公司拥有的直营店数量从2009年的5个增加到10个。

　　但《金证券》记者注意到，同期竞争对手的门店扩张更加迅速。例如，八马茶叶截至目前的门店总数已近600家，华祥苑的门店总数达400多家，而安溪铁观音集团的门店总数不过363家左右。

　　茶企竞争激烈赚钱不易

　　更深的疑惑或许要从中国茶叶流通协会的数据说起。

　　《金证券》了解到，由中国茶叶流通协会、安溪县茶叶管理委员会和安溪中国茶都联合编制的安溪铁观音价格指数，反映着过去三年安溪铁观音的价格变动。2009年－2011年安溪铁观音价格指数显示，除了高端安溪铁观音外，一般安溪铁观音2011年较2010年价格上升有限。

　　绿茶的利润可能要低点，铁观音的利润可能要高点，但茶企每年的净利润增长都很平稳，不会有太大变化。上述安溪当地茶商介绍。

　　他告诉《金证券》，现在国内每年的茶叶总产量会增加8－9万吨，供应充分，安溪的铁观音茶企比较多，竞争非常激烈，这么高速的增长确实有点让人想不到。

　　昨日，《金证券》记者致电安溪铁观音集团询问相关事宜，但公司证券部人士声称自己没办法回答。

　　建茶园、铺营销错下工夫

　　值得一提的是，和此前在香港上市的天福茗茶不同，安溪铁观音集团的业务比较单一，主要营收来自铁观音销售。尽管公司管理层多次对外声称将努力打造中国的立顿，但截至目前，在产品多样化上仍然不得不寻找代工。

　　招股书显示，2010年11月、2011年3月，公司与6家茶叶生产企业签订了《茶产品代生产合作协议》，原材料由上述茶叶生产企业提供并加工生产，公司按照事先约定的价格支付对应的采购费用。目前公司销售的正山小种、大红袍、坦洋工夫、西湖龙井、碧螺春、信阳毛尖等均为代工生产。

　　铁观音行业一位资历极深的人士告诉《金证券》记者，安溪铁观音集团的上市对于安溪铁观音生产行业的其他企业有着重要的意义。未来的发展模式对目前茶企发展中的瓶颈有着很大的启示作用，关键是要看募投方向。

　　招股书显示，安溪铁观音集团的募投方向主要有三个，分别为祥华茶园建设项目、安溪铁观音集团-安溪茶厂精制茶生产及技术开发中心扩建项目、安溪铁观音集团股份有限公司营销网络建设项目。

　　该人士表示，就招股书而言，安溪铁观音集团的募投项目并无亮点。现在茶叶市场的经营很混乱，缺乏技术、人才和核心的理念，这些才是茶企上市真正需要发展的方向。

　　安溪铁观音集团招股书内容为何和中茶协出现明显矛盾？公司的盈利增长之谜背后隐藏着怎样的真相？《金证券》记者将继续追踪。

　　金证券记者胡春春

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